Wert einer Aktienoption

Aktienoptionen gehören zu den flexibleren Handelsinstrumenten in der Finanzbranche. Eine Aktienoption ist ein Vertrag zwischen zwei Parteien zum Kauf oder Verkauf einer Aktie zu einem späteren Zeitpunkt zu einem festgelegten Preis. In der Praxis sind die Parteien anonym und Optionen handeln offen wie Aktien. Die Optionsstruktur führt jedoch zu hoher Volatilität und neuartigen Anlagestrategien. Der Wert einer Aktienoption ist aufgrund vieler Faktoren besonders komplex.

Ausübungspreis

Alle Optionen haben einen "Basispreis" als zentrale Vertragslaufzeit. Bei "Call" -Optionen ist dies der Preis, zu dem der Optionskäufer die zugrunde liegende Aktie kaufen kann, unabhängig vom tatsächlichen aktuellen Wert der Aktie. Bei "Put" -Optionen ist der Ausübungspreis der Preis, zu dem der Optionsinhaber Aktien verkaufen kann. Der Ausübungspreis ist eine kritische Komponente des Wertes einer Aktienoption. Wenn der Ausübungspreis im Vergleich zum aktuellen Aktienwert hochspekulativ ist, ist die Option viel riskanter, könnte jedoch zu massiven Erträgen führen, falls sich die Aktie erheblich ändert.

Innerer Wert

Der Ausübungspreis bestimmt den "inneren Wert" einer Aktienoption. Wenn eine Call-Option ihrem Inhaber das Recht zum Kauf von Aktien zu 100 USD pro Aktie einräumt, die Aktie jedoch derzeit zu 110 USD je Aktie gehandelt wird, wäre dies ein vorteilhafter Kauf, da der Optionsinhaber die Möglichkeit hat, Aktien mit einem Abschlag auf den aktuellen Marktwert zu erwerben . Eine solche Option wird als "im Geld" bezeichnet und hat einen "inneren Wert". Wenn die Aktie jedoch für weniger als 100 US-Dollar pro Aktie gehandelt wird, gibt es keinen inneren Wert und der Wert der Option ist rein spekulativ.

Zeitwert

Der innere Wert ist eine der zwei Hauptkomponenten, die den Wert einer Aktienoption ausmachen. Der andere ist "Zeitwert". Eine Option ohne inneren Wert bleibt wertvoll, basierend auf der Zeit vor Ablauf der Option. Es ist denkbar, dass sich eine Aktie ausreichend bewegen könnte, um der Option einen inneren Wert zu geben. Diese Möglichkeit erhöht sich mit der zur Verfügung stehenden Zeit für den Umzug. Eine Option, die schnell abläuft, hat wenig Zeit. Wenn es auch einen geringen inneren Wert hat, nähert sich die Option dem Wert Null. Eine Option mit dem gleichen Ausübungspreis, aber einem weiter entfernten Verfallsdatum hat möglicherweise auch keinen inneren Wert, sondern einen viel höheren Zeitwert, da die Option mit der Zeit wahrscheinlicher werden kann. Eine solche Option wäre somit höher bewertet.

Versicherungsbeispiel

Optionen werden manchmal mit einer regulären Versicherung für ein Zuhause oder ein Auto verglichen. Die meisten Versicherungspläne basieren auf dem Zeitwert. Wenn ein Versicherungsplan anbietet, alle Erstattungen im Zusammenhang mit Brandschäden abzudecken, jedoch nur für die Ereignisse, die in der nächsten Woche auftreten, ist der Plan von geringem Wert und kann kostengünstig sein. Der gleiche Plan, wenn er in den nächsten 20 Jahren zu irgendeinem Zeitpunkt einen Brandschaden abdeckt, wäre wesentlich teurer. Die Zeit vor dem Verfall bietet ausreichend Möglichkeiten für die Versicherung oder die Aktienoption, um einen realen oder intrinsischen Wert zu haben.

Schwarzes Scholes-Modell

Während die Rollen des inneren Werts und des Zeitwerts einfach zu verstehen sind, müssen bei der tatsächlichen Bewertung einer Aktienoption viele andere Faktoren berücksichtigt werden, z. B. der tatsächliche Preis der zugrunde liegenden Aktie. die innere Volatilität der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt; und andere Parameter. Das "Black Scholes" -Modell ist eine komplexe Formel von 1973, die heute noch weit verbreitet ist, obwohl es eher für europäische als für amerikanische Optionen gedacht ist. Bei der Bestimmung des "theoretischen Werts" einer Aktienoption werden viele komplexe Faktoren berücksichtigt. Der theoretische Wert liegt oft nahe am realen Wert, aber Aktienoptionen sind, genau wie Aktien, Produkte des Auktionsverhaltens. Die Preise schwanken je nach Angebot und Nachfrage, obwohl sie häufig der Black-Scholes-Berechnung nahe bleiben.

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