Wie finanziere ich einen Leveraged Buyout?

Wenn Sie jemals daran gedacht haben, Ihr Unternehmen durch den Erwerb eines anderen Unternehmens zu erweitern, oder wenn Sie Ihren Partner aus dem Geschäft herauskaufen möchten, sollten Sie ein Leverage-Buy-Out in Betracht ziehen. LBOs verwenden ein Darlehen, um von ihren Anteilseignern eine Mehrheitsbeteiligung an einem Unternehmen zu erwerben. Sie können eine feindliche LBO-Übernahme eines konkurrierenden Unternehmens durchführen, aber eine LBO muss keine feindliche Übernahme sein. In der Tat kann es sogar eine Möglichkeit sein, Ihr Unternehmen an Ihre Mitarbeiter zu verkaufen.

Wie funktioniert ein LBO?

Jede gewinnorientierte Gesellschaft hat Aktionäre. In der Regel handelt es sich dabei um Gründer, Direktoren, Investoren, Verkäufer, die Aktien als Gegenleistung für Waren oder Dienstleistungen erhalten haben, und Mitarbeiter, die Aktien im Rahmen ihrer Entschädigung erhalten haben. Ein schlechtes Management kann zu einem Wertverlust der Aktionärsaktien führen. Dies ist ein wichtiger Grund, warum ein Aktionär einen Verkauf in Betracht ziehen würde, wenn er die Gelegenheit dazu hätte. In einem LBO bieten Sie an, die Aktien zu einem attraktiven Preis zu kaufen. Jede Aktie stellt eine Stimme dar. Ihr Ziel ist es also, einen Mehrheitsbeteiligungsblock zu akkumulieren und damit die Stimmrechtskontrolle und den Mehrheitsbesitz zu übernehmen. Dadurch haben Sie die Kontrolle über die Geschäftsführung des Unternehmens. Bei einer feindlichen Übernahme muss das alte Management abgewählt werden, während ein nicht feindlicher LBO lediglich das Eigentum von bestehenden Aktionären überträgt, beispielsweise von Partnern, die in den Ruhestand gehen wollen. Das Geld für den Kauf der Anteile wird über eine kurzfristige oder Überbrückungsdarlehen von einer Bank oder einem privaten Investor bereitgestellt.

Finanzierung des LBO

Die eigenen Vermögenswerte eines Unternehmens, wie zum Beispiel Bürogebäude, Land, Maschinen und Inventar, bieten möglicherweise ausreichende Sicherheiten für ein Banküberbrückungsdarlehen, um den Kauf ausreichender Aktien zu finanzieren. Wenn Sie zum Beispiel einen Konkurrenten erwerben möchten, es aber einige Geschäfte dieses Unternehmens gibt, die Sie wirklich nicht wollen, verpfänden Sie diese Geschäfte als Sicherheit für das Bankdarlehen. Nach dem Erwerb verkaufen Sie diese Geschäfte, um das Darlehen zurückzuzahlen. Wenn Sie einen Partner aufkaufen und in Ihrem Unternehmen keine Vermögenswerte verkauft werden können, kann Ihre Bank Ihnen das Geld leihen, wenn Sie einen ausreichenden Cashflow aus dem Geschäft zur Verfügung haben, um das Darlehen zurückzuzahlen.

Überbrückungskredit

Die Hebelwirkung besteht im Darlehen einer Bank oder eines privaten Kapitalgebers. Das Darlehen ist nicht endgültig, bis genügend Aktionäre einen Vertrag abgeschlossen haben, um ihre Aktien zu einem vereinbarten Preis zu verkaufen. Wenn einige der Aktionäre nicht bereit sind, ihre Anteile zu verkaufen, können Sie nicht genug Anteile kaufen, um die Stimmrechtskontrolle des Unternehmens zu erlangen. In diesem Fall kündigen Sie den Überbrückungskredit und alle Angebote zum Kauf von Aktien. Wenn genügend Aktien angedient werden, wird Ihre Bank das Überbrückungsdarlehen auf der Grundlage eines Besicherungsvertrages aus den Vermögenswerten des zu kaufenden Unternehmens vergeben.

Darlehensauszahlung

Sobald Sie die Kontrolle übernommen haben, müssen Sie zunächst mit dem Verkauf von Vermögenswerten beginnen, um den Überbrückungskredit zurückzuzahlen, sofern Ihr Kredit nicht durch den Cashflow Ihres Unternehmens gedeckt ist. Erwägen Sie den Verkauf von Fabriken, Bürogebäuden, Unternehmensbereichen oder geistiges Eigentum, um das Geld zu beschaffen, aber verkaufen Sie nicht so viel, dass das Geschäft darunter leidet. Ihr Ziel ist es, das Unternehmen in ein schlankeres, profitableres Unternehmen umzustrukturieren, indem Sie notleidende oder unterdurchschnittliche Vermögenswerte verkaufen und den Wert der Unternehmensaktien steigern. Überbrückungsdarlehen werden häufig über eine Kombination aus Verkauf von Vermögenswerten und die Ausgabe zusätzlicher Aktien zu höheren Preisen gezahlt, was die verbesserten Aussichten für das Unternehmen widerspiegelt.