So dokumentieren Sie die Ausstiegsstrategie und die Anlage durch Anteile

Investoren investieren in Ihr Geschäft, um beim Ausstieg einen Gewinn zu erzielen. Eine Studie der University of Washington zeigte, dass die durchschnittliche Investitionsrendite von Angel-Investoren von 1990 bis 2007 das 2, 6-Fache der Investition betrug und die durchschnittliche Haltedauer 3, 5 Jahre betrug. Wenn Sie also nach Investitionen in Ihr Unternehmen suchen, sollten Sie Ihren Exit-Plan definieren und den Besitz mit einer Kapitalisierungstabelle dokumentieren.

Arten von Ausgängen von Risikoinvestitionen

Wenn Ihre Anleger Kapital in Ihr Unternehmen aufnehmen, besteht der häufigste Ausstieg darin, das Unternehmen an eine andere Firma zu verkaufen oder über einen Börsengang auszutauschen. Wenn die Anleger Ihnen das Geld über eine Wandelanleihe ausleihen, zahlen Sie ihnen solange Zinsen, bis die Schuldverschreibung fällig ist und Sie den Kapitalbetrag zurückzahlen. Bei wandelbaren Vorzugsaktien zahlen Sie Dividenden aus, bis die Anleger entweder in Aktien umwandeln oder die Inhaber die Vorzugsaktien an Ihr Unternehmen verkaufen. Eine relativ neue Strategie besteht darin, einen Mitarbeiterbeteiligungsplan (Employee Stock Ownership, ESOP) zu erstellen und das ESOP dazu zu bringen, Aktien von den Anlegern zu kaufen. Dies bedeutet, dass der Aktienbesitz der Investoren durch Käufe durch das ESOP schrittweise verringert wird.

Dokumentieren Sie Ihren Exit-Plan

Die Visionen Ihres Unternehmens bei einem Börsengang sind zwar aufregend, aber die Wahrscheinlichkeit eines erfolgreichen Börsengangs für die meisten Startups und kleinen Unternehmen ist gering. Machen Sie also nicht Ihren primären Exit-Plan. Es ist viel wahrscheinlicher, dass der Wert des Unternehmens entwickelt und verkauft wird, entweder an ein größeres Unternehmen oder an einen unabhängigen Betreiber, der es besitzen und betreiben möchte. Wenn Sie das Unternehmen selbst behalten und führen möchten, müssen Sie das von Ihren Anlegern geliehene Geld zurückzahlen oder die Aktien Ihrer Anleger zurückkaufen. Dokumentieren Sie den Austritt eines Anlegers aus einem reinen Darlehen, indem Sie die zu zahlenden Zinsen und den Fälligkeitstag festlegen, an dem der Kapitalbetrag zurückgegeben wird. Legen Sie für Aktieninvestoren fest, wie der Aktienwert bewertet wird, und geben Sie an, ob Sie ein Unternehmen bauen, um es zu verkaufen oder bei einem Börsengang zu veröffentlichen, oder ob Sie erwägen, dass die Mitarbeiter das Unternehmen über ein ESOP kaufen.

Was ist eine Kapitalisierungstabelle?

Eine Kapitalisierungstabelle zeigt, wie viel Aktien jeder Aktionär im Unternehmen besitzt und wie viel damals dafür bezahlt wurde. Es werden die verschiedenen Arten von Aktien aufgelistet: Stimmrecht, Nicht-Stimmrecht, Straight-Preferred, Wandelanleihen und Convertible-Vorzugsaktien. Der Grund, aus dem Sie wandelbare Wertpapiere auflisten, ist, dass sie entweder in stimmberechtigte oder nicht stimmberechtigte Aktien umgewandelt werden können, um einen potenziellen Anteilsbesitz darzustellen. Ein einfacher Cap-Tisch ist am besten, wenn Sie nur eine Investitionsrunde planen, zum Beispiel von Ihren Mitgründern, Partnern, Freunden, Familienmitgliedern oder einem einzigen Angel-Investor. Wenn Sie mit zusätzlichen Finanzierungsrunden rechnen, werden in Ihrer Cap-Tabelle Unternehmensbewertungen zum Zeitpunkt der Investition und eventuelle Vorkehrungen zur Vermeidung von Verwässerungen für frühe Anleger in zusätzlichen Runden berücksichtigt. Viele Vorlagen für Deckentabellen sind online verfügbar. Wählen Sie also diejenige aus, die für Ihre Situation am besten geeignet ist. Ihr Buchhalter kann Ihnen dabei helfen und erklären, wie Sie ihn ausfüllen können.

Die Bedeutung einer Cap-Tabelle

Eine Cap-Tabelle definiert klar, wer was bekommt, wenn es an der Zeit ist, entweder die Investoren auszuzahlen, das Unternehmen zu verkaufen oder an die Börse zu bringen. Erstellen Sie Ihre Cap-Tabelle, bevor Sie nach Investitionen suchen, damit Ihre Anleger wissen, wie viel Eigenkapital bereits an wen verteilt wurde. Dies zeigt ihnen, wie viel Eigenkapital in Ihrem Unternehmen für ihre Investition zur Verfügung steht. Eine Obergrenze ist ein ständig wachsender Teil Ihrer Unternehmensinformationen und sollte bei jeder Änderung aktualisiert werden. Wenn Sie also die Aktien der ursprünglichen Aktionäre verwässern müssen, indem Sie den Anlegern mehr Aktien ausgeben, müssen Sie nachweisen, dass die Aktienausgabe auf Ihrem Cap-Tisch und die neuen Beteiligungsanteile nach der Investition erscheinen. Auf diese Weise wissen alle Aktionäre und Inhaber von Wandelanleihen, wann sie aus dem Unternehmen ausscheiden.