Wie bewerte ich Aktien eines Unternehmens?

Verschiedene Techniken bieten Einblick in den Wert einer Aktie eines Unternehmens. Alle Bewertungstechniken quantifizieren jedoch den Wert einer Aktie auf der Grundlage der "Wahrnehmung" des Wertes, der von den Bewertenden gehalten wird, die von Natur aus subjektiv sind. Alle Bewertungstechniken spiegeln somit die zugrunde liegenden subjektiven Wahrnehmungen wider, die sich je nach den Anlagezielen der Menschen unterscheiden können.

Bewertungsansätze

Die drei grundlegenden Ansätze für finanzielle Bewertungen sind der Kostenansatz, der Marktansatz und der Ertragsansatz. Der Kostenansatz geht davon aus, dass ein Käufer einen Vermögenswert nur für einen Vermögenswert von gleichem Nutzen erwerben wird. Der Marktansatz geht davon aus, dass auf freien Märkten Angebot und Nachfrage den Preis einer Aktie so weit treiben, dass sich die Anzahl der Käufer und Verkäufer im Gleichgewicht befindet. Der Ertragsansatz definiert den Wert als den Barwert der zukünftigen freien Cashflows eines Unternehmens.

Kostenansatz

Der Buchwert ist im Allgemeinen mit dem Kostenansatz verbunden. Es ist die Summe aller "materiellen Vermögenswerte" eines Unternehmens - Sachanlagen - nach Abzug der kumulierten Abschreibungen. Der "Nettokapitalwert" eines Unternehmens spiegelt diesen Buchwert wider, der anhand des Buchs des Nettovermögens des Unternehmens über seinem Buch der Verbindlichkeiten gemessen wird. Berechnen Sie den Buchwert einer Aktie, indem Sie den Nettokapitalwert durch die Anzahl der ausstehenden Aktien dividieren, um einen Wert pro Aktie zu erhalten.

Eine Einschränkung des Buchwerts besteht darin, dass es keine immateriellen Vermögenswerte wie Markennamen bewertet, die erheblich sein können. So wurde der Markenname "Coca Cola" im Jahr 2013 auf 65 Milliarden US-Dollar geschätzt.

Marktansatz

Der Marktansatz spiegelt die Kurse von öffentlich gehandelten Aktien wider. Aktienwerte sind jedoch implizit in Aktienkursen enthalten. Das Preis-Gewinn-Verhältnis oder das P / E-Verhältnis wird üblicherweise verwendet, um diese Werte besser zu verstehen. Teilen Sie den Kurs einer Aktie durch den Gewinn pro Aktie, um das P / E-Verhältnis zu bestimmen. Börsennotierte Unternehmen müssen ihren Gewinn pro Aktie melden. Im Allgemeinen legen Anleger Aktien mit höheren P / E-Verhältnissen einen höheren Wert bei. Das durchschnittliche KGV war Mitte 2013 das 20-25-fache des Gewinns. Daher identifizierten P / E-Verhältnisse über dem 25-fachen des Gewinns Aktien, die von den Anlegern hoch geschätzt wurden.

Da es mehrere P / E-Verhältnisse und Variationen davon gibt, müssen Sie wissen, welches Verhältnis im Spiel ist. Beispielsweise basiert das vorausschauende KGV auf "prognostizierten" zukünftigen Gewinnen, die auf Annahmen basieren, die sich als falsch herausstellen können.

Einkommensansatz

Der Einkommensansatz besagt, dass der Wert eines Unternehmens dem Barwert der Summe seiner erwarteten zukünftigen Einkommensströme entspricht. Die Kapitalflussmethode wird im Allgemeinen zur Berechnung des Unternehmenswerts verwendet, wenn erwartet wird, dass zukünftige Einkommensströme gegenüber der Vergangenheit unverändert bleiben. Die Discounted-Cashflow-Methode wird angewendet, wenn die Einkommensströme voraussichtlich schwanken. Teilen Sie die sich aus der CCF- oder DCF-Berechnung ergebende Zahl durch die Anzahl der ausstehenden Aktien, um den Aktienkurs zu bestimmen. Tabellenkalkulationsprogramme wie Excel können die DCF-Berechnungen für Sie durchführen. Stecken Sie einfach die Zahlen ein.