Die Richtlinien für ein Buyout

Ein Buyout oder Leveraged Buyout ist eine Transaktion, bei der ein Investor einen erheblichen Betrag der Fremdfinanzierung zum Kauf einer Mehrheitsbeteiligung an einem anderen Unternehmen verwendet. Buy-outs sind bei Private-Equity-Firmen und anderen Finanzinstituten beliebt, da die Struktur den Wertpapierfirmen die Möglichkeit gibt, ihre Erfolgsgeschichte, Vermögenswerte und die Barmittel der Zielunternehmen zu nutzen, um sich für ein großes Darlehen zu qualifizieren und das Unternehmen zu kaufen.

Der Käufer

Die Käuferfirma verwendet im Allgemeinen geliehene Mittel unter Verwendung der Barreserven des Ziels und etwaiger Vermögenswerte als Sicherheiten, um das Zielunternehmen mit dem Ziel der Restrukturierung zu erwerben und die Manager des Zielunternehmens durch das Managementteam des Käufers zu ersetzen. Es gibt verschiedene Buyout-Strategien, aber die folgenden Richtlinien sollten einen Rahmen für das Verständnis des Gesamtprozesses bieten.

Ziele auswerten

Der Buyout-Prozess dauert in der Regel drei bis sechs Monate. Je mehr Recherche und Analyse das einkaufende Unternehmen an den Zielen durchführt, desto glatter wird der Buyout. Das Käuferunternehmen sollte umfassende Untersuchungen zu allen potenziellen Zielunternehmen durchführen, an denen es interessiert ist. Zu den relevanten Untersuchungen gehören die Prüfung des Abschlusses des Ziels (Bilanz, Gewinn- und Verlustrechnung und Kapitalflussrechnung) sowie die Durchführung einer Finanzanalyse für alle Tochtergesellschaften oder Bereiche, die der Käufer für wertvoll hält. Da der Zweck des Buyouts in der Regel die Verbesserung und Erweiterung ist, sollte der Käufer mit dem aktuellen Management-Team des Zielunternehmens zusammenarbeiten, um die monatlichen Cashflow-Prognosen zu bestimmen.

Due Diligence

Nachdem der Käufer seine Recherche, Bewertung und Analyse potenzieller Ziele abgeschlossen hat, beginnt er mit dem Ziel Gespräche über einen Buy-out, gibt den Aktionären Geld und Schulden und führt eine Due Diligence des Ziels durch. In dieser Phase kann der Käufer das Geschäft des Ziels gut genug kennen, um eine Strategie zu entwickeln (wie er das Unternehmen behandeln will, sobald es erworben wurde). Erstellen Sie einen Geschäftsplan und erstellen Sie drei- und fünfjährige Finanzprognosen des neu geführten Unternehmens. Das Käuferunternehmen sollte sicherstellen, dass die Finanzierungskosten die mögliche Kapitalrendite des Ziels nicht überschreiten.

Sichere Finanzierung

Sobald die Käufer die Finanzdaten des Ziels beurteilt haben, um einen angemessenen Aktienkurs zu ermitteln, der den Aktionären des Ziels angeboten wird, erstellt sie einen Finanzierungsplan. Käufer können ihre eigenen Barmittel und Vermögenswerte sowie die Vermögenswerte und den Cashflow des Ziels verwenden, um Banken und andere Finanzinstitute zur Finanzierung zu gewinnen. Beide Parteien schließen einen Aktien- oder Asset-Kaufvertrag ab. Nachdem die Bank das Darlehen bewilligt hat, führt der Käufer einen Aktienumtausch, einen Vermögenswert oder einen Aktienkauf des Unternehmens durch, um eine beherrschende Beteiligung zu erwerben.

Strategie umsetzen

In der Endphase eines Buyouts setzt das einkaufende Unternehmen seine Strategie zur Restrukturierung und Verbesserung des Unternehmens um. Dieser Prozess umfasst möglicherweise den Verkauf von Teilbereichen des Ziels, das Zusammenführen des Ziels mit einem anderen Unternehmen, was zu einer höheren Rentabilität führt, oder das Unternehmen nach einer Verbesserung der Prozesse öffentlich oder privat zu machen.