Geldzuflüsse und -abflüsse

In der Finanzberichterstattung wird dem Gewinn immer viel Aufmerksamkeit geschenkt, aber der Cashflow zahlt die Rechnungen aus. Die Kapitalflussrechnung ist eines der wichtigsten Managementinstrumente, die ein Kleinunternehmer verwenden kann.

Sie denken vielleicht, dass gesunde Gewinne bedeuten, dass alles gut läuft. Nicht wahr. Stetige Gewinne sind kein ausreichender Indikator für die finanzielle Gesundheit eines Unternehmens.

Die Kapitalflussrechnung eines Unternehmens ist ein viel besseres Barometer für die Finanzlage des Unternehmens. Das Management hat die Verantwortung, die Mittelzu- und -abflüsse des Unternehmens zu verstehen.

Cashflow versus Erträge und Aufwendungen

Nach allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen können bestimmte Posten der Gewinn- und Verlustrechnung eines Unternehmens manipuliert werden. So werden beispielsweise Verkäufe, die auf Kredit getätigt werden, sofort verbucht, auch wenn die Barmittel aus dem Verkauf möglicherweise keine weiteren 30 bis 90 Tage erhalten werden. In der Zwischenzeit muss das Unternehmen noch über ausreichend Bargeld verfügen, um die Betriebskosten zu tragen.

Die Gewinnberechnung beinhaltet die Abzüge einiger nicht zahlungswirksamer Posten wie Abschreibungen auf den Geschäfts- oder Firmenwert. In diesem Fall könnten die Gewinne im Vergleich zum Cashflow unterbewertet sein. Geldflussrechnungen unterliegen nicht solchen Manipulationen. Folglich bietet eine Kapitalflussrechnung eine realistischere Beurteilung der Leistung und Solidität eines Unternehmens.

Die Cashflows eines Unternehmens lassen sich in drei Kategorien einteilen.

Cashflows aus dem operativen Geschäft

Der Cashflow aus laufender Geschäftstätigkeit ist der Geldbetrag, den das Unternehmen (Zuflüsse) aus seinem Kerngeschäft der Herstellung und dem Verkauf von Fertigprodukten oder der Erbringung von Dienstleistungen sowie Abflüssen wie etwa Ausgaben für Ausgaben erhält. In den Geldflüssen aus der Geschäftstätigkeit enthaltene Positionen sind:

• Einzahlungen aus dem Verkauf

• Einzahlungen aus Beteiligungsergebnis

• Zahlungen an Lieferanten und Mitarbeiter

• Zahlungen für Zinsen und Steuern

• Erhöht oder verringert die Forderungen, Vorräte und Rechnungsabgrenzungsposten

• Erhöht oder verringert die Verbindlichkeiten

Ein Unternehmen kann gelegentlich einen negativen Cashflow haben, wenn es beispielsweise Geld ausgibt, um ein neues Produkt einzuführen. Ein anhaltend negativer Cashflow aus dem operativen Geschäft ist jedoch ein Zeichen für ein schlechtes Management.

Das Unternehmen muss aus dem operativen Geschäft einen positiven Cashflow generieren, um Mittel für den Kauf von Anlagevermögen und die Tilgung von Schulden zur Verfügung zu haben.

Cashflow aus der Investition

Neben dem operativen Geschäft betreiben Unternehmen auch den Kauf und Verkauf von Anlagevermögen und Investitionen:

• Kauf und Verkauf von Ausrüstung, Immobilien, Gebäuden, Fahrzeugen und Maschinen

• Käufe und Verkäufe von kurzfristigen Investitionen

• Akquisitionen und Veräußerungen von Beteiligungen an anderen Unternehmen

Cashflow aus Finanzierung

Mittelzuflüsse und -abflüsse aus der Finanzierung stehen im Zusammenhang mit Änderungen der Verschuldung und des Eigenkapitals der Aktionäre.

• Erhöhung der Schulden, Anleihen und Schuldverschreibungen

• Kapitalerhöhungen von Aktionären

• Zahlungen für Aktienrückkäufe

• Zahlungen auf Darlehensleiter

• Dividendenzahlungen

Ein Kleinunternehmer muss die Cashflows des Unternehmens verstehen, um fundierte Geschäftsentscheidungen treffen zu können, unabhängig vom Auftreten solider Gewinne. Es ist bekannt, dass Unternehmen, die über starke Gewinne berichten, aus dem Geschäft ausscheiden, weil ihnen das Geld ausgeht.