Bewertung eines Unternehmens ohne Cashflow

Unternehmen werden nach ihrem Vermögen abzüglich ihrer Verbindlichkeiten bewertet, wobei der zukünftige Wert des geplanten Ertrags berücksichtigt wird. Der Cashflow ist nicht gleichbedeutend mit dem Ertrag. Aufwendungen wie Abschreibungen werden den Erträgen hinzugefügt, um den Cashflow zu erzielen. Darüber hinaus werden einige Zahlungen, z. B. der Kauf neuer Ausrüstung, nicht in der Gewinn- und Verlustrechnung erfasst, sondern in bar. Kein Cashflow bedeutet normalerweise keinen positiven Cashflow.

Samenphase

Ein Unternehmen in der Seed-Phase hat keinen Cashflow. Es ist die früheste Phase des Unternehmens, in der die Gründer den Geschäftsplan weiterentwickeln, einschließlich Produkt-, Marketing- und Personalanforderungen. Das Unternehmen hat möglicherweise einen Wert für sein geistiges Eigentum wie ein Patent. Die Bewertung des Unternehmens ist von Natur aus subjektiv. Investoren betrachten das Management als wichtiger als das Produkt oder den Markt. Je mehr Vertrauen sie in das Management haben, desto höher ist ihr Wert für das Unternehmen.

Inbetriebnahme und Frühphase

In der Regel sind Start-up- und Unternehmen im Frühstadium nicht bereit, den Markt mit einem Produkt voll auszuschöpfen, haben jedoch einen umfassenden Business-Plan, haben möglicherweise den Prototyp des Produkts bereit oder benötigen noch zusätzliche Forschung und Entwicklung. Diese Unternehmen werden nach Vermögenswerten und potenziellem künftigen Wert bewertet. Typischerweise gibt es die Pre-Money- und Post-Money-Bewertungen. Das Pre-Geld bezieht sich auf den Zeitraum, bevor ein Geld von Außenstehenden angelegt wurde. Es basiert auf dem, was die Gründer glauben, dass das Unternehmen wert ist. Oft basiert dies nicht auf einer konkreten Basis. Postgeld ist der Wert, den Anleger nach ihrer Investition in ein Unternehmen investieren. Das Postgeld wird berechnet, indem der Investitionsbetrag mit dem Kehrwert des Eigentumsanteils multipliziert wird. Wenn die Investoren beispielsweise 100.000 US-Dollar für einen 10-prozentigen Eigentumsanteil einsetzen, würde das Unternehmen einen Wert von 1 Million US-Dollar haben.

Asset Based

Der Wert eines Unternehmens ohne zukünftig geplanten Cashflow - der jedoch Vermögenswerte besitzt - würde auf einem abgezinsten Wert der Vermögenswerte abzüglich der Verbindlichkeiten basieren. Barmittel, Anleihen und Aktien werden zum Nennwert gezählt. Immobilien würden zum Marktwert und nicht zum Wertverlust bewertet. Ausrüstung würde auf dem basieren, wofür die Ausrüstung verkauft werden könnte. Der Bestand basiert auf dem Verkaufswert des Feuers, nicht auf dem Verkaufspreis. Die Forderungen aus Lieferungen und Leistungen basieren auf einem abgezinsten Wert. Die Theorie besagt, dass die Kunden weniger zahlen müssen, wenn sie erst wissen, dass das Unternehmen verkauft wurde. Die Verbindlichkeiten basieren auf dem Buchwert. Die Bank erwartet, dass das Darlehen unabhängig vom Eigentümer des Unternehmens zum vollen Wert ausgezahlt wird.

Öffentliche Firmen

Unternehmen, die derzeit keinen positiven Cashflow haben, werden häufig danach bewertet, was sie in der Zukunft wert sein könnten, wenn sie an die Börse gehen. Groupon ist ein gutes Beispiel. Das Unternehmen befindet sich aufgrund seiner Marketingkosten in einer negativen Cash-Position. Es ging jedoch erfolgreich an die Börse, wobei der Wert zwischen 0, 25 und 25 Milliarden US-Dollar schwankte. Amazon hatte einen Nettoverlust von 3 Millionen US-Dollar für das Quartal, als es 1997 an die Börse ging. Es wurde jedoch auf 438 Millionen US-Dollar geschätzt.