Wie funktioniert ein Forward-Kontrakt für Rohstoffe?

Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung zwischen zwei Parteien - dem Verkäufer und dem Käufer - über die Lieferung einer bestimmten Qualität und Menge einer Ware zu einem bestimmten Zeitpunkt und zu einem bestimmten Preis. Landwirte verwenden häufig Terminkontrakte als Absicherung gegen fallende Preise. Solche Verträge sind rechtlich bindend und sehr schwer zu brechen.

Bewertung

Wenn der vertraglich vereinbarte Preis zum Zeitpunkt des Vertragsablaufs dem laufenden Kurs entspricht, hat der Vertrag keinen Wert. Wenn der Durchschnittspreis der Ware über die Vertragsdauer auf ein Niveau gestiegen ist, das den Vertragspreis übersteigt, wird der Vertrag für den Käufer wertvoll. Wenn der Durchschnittspreis der Ware gefallen ist, hilft der Vertrag dem Verkäufer. Bei Terminkontrakten gewinnt eine der Vertragsparteien, wenn sich der Preis der vertraglich vereinbarten Ware ändert, während die andere verliert. Die Wertschätzung kommt dem Käufer zugute, während die Abschreibung dem Verkäufer zugute kommt.

Private Verträge

Terminkontrakte werden nicht an einem organisierten Markt, wie der Chicago Mercantile Exchange (CME) oder der New York Mercantile Exchange (NYMEX), abgeschlossen. Vielmehr handelt es sich um unabhängige, bilateral ausgehandelte private Verträge, bei denen der Preis und die Vertragsdauer durch Verhandlungen festgelegt werden. In der Regel wird der Preis bei der Vertragsunterzeichnung festgelegt. Einige Terminkontrakte ermöglichen jedoch eine spätere Preisfeststellung.

Bedenken

Roger A. McEowen, Professor für Agrarökonomie an der Kent State University, bietet ein Beispiel für landwirtschaftliche Terminkontrakte und wie sie schief gehen können: Im Dezember erklärte sich Bill, ein Kansaser Weizenbauer, bereit, 15.000 Scheffel Weizen der Klasse 1 an Acme Grain Elevator zu verkaufen zum Spotpreis im Dezember. Sie haben vereinbart, dass das Verfallsdatum nicht später als am 31. Juli des folgenden Jahres liegen darf. In den Monaten nach der Vereinbarung beschränkte schlechtes Wetter das Weizenwachstum und erhöhte den Weizenpreis dramatisch. Bill entschied, dass er seinen Weizen lieber zum neuen höheren Preis verkaufen würde als zum vertraglich vereinbarten Preis. Acme verklagte Farmer Bill, um den Vertrag durchzusetzen.

Devisentermingeschäfte weiterleiten

Terminkontrakte werden auch beim Handel mit internationalen Währungen verwendet. Auf der Website der HSBC Bank werden Kunden aufgefordert, mithilfe dieser Methode Fremdwährungen über HSBC zu kaufen oder zu verkaufen. Bei Devisentermingeschäften verpflichtet sich der Käufer, einen bestimmten Betrag an Fremdwährung zu einem vereinbarten Wechselkurs zu erwerben. Wenn der Wechselkurs für diese Währung während der ausgehandelten Vertragslaufzeit steigt, profitiert der Käufer wie bei einem Warenvertrag.