Was ist eine vertikale Fusion?

Unternehmen expandieren durch internes Wachstum oder durch Akquisition anderer Unternehmen - ein Prozess, der auf lokaler, nationaler oder globaler Ebene stattfinden kann. Fusionen verschaffen den beteiligten Unternehmen einen wirtschaftlichen Einfluss und wirken sich manchmal negativ auf ihre Wettbewerber aus. Die Möglichkeiten für ein wachsendes Unternehmen machen vertikale Zusammenschlüsse zu einer starken Geschäftstaktik.

Arten von Fusionen

Fusionen lassen sich in drei Kategorien einteilen: Konglomerat, horizontal und vertikal. Ein Zusammenschluss von Konglomeraten ist ein Zusammenschluss von zwei Unternehmen, die unabhängige Produkte verkaufen. General Electric, das an zahlreichen Mischkonglomeraten beteiligt war, verkauft alles von Glühbirnen über Toaster bis hin zu Flugzeugtriebwerken. Ein horizontaler Zusammenschluss liegt vor, wenn zwei Wettbewerber wie Exxon und Mobil sich zu einer einzigen Firma, ExxonMobil, zusammenschließen. An einer vertikalen Fusion sind Firmen beteiligt, die sich auf verschiedenen Ebenen der Lieferkette befinden. Googles Übernahme von DoubleClick war eine vertikale Fusion zwischen einer Internet-Suchfirma und einer Internet-Werbefirma, die sich auf verschiedenen Ebenen der gleichen Branche befanden.

Gründe für vertikale Fusionen

Unternehmen engagieren sich in vertikalen Fusionen, um Größenvorteile zu nutzen. Als größeres Gesamtunternehmen kann das fusionierte Unternehmen die Transaktionskosten senken und von der finanziellen Stärke eines größeren Unternehmens profitieren, auch wenn sich auf keiner Ebene eine offensichtliche Änderung des Wettbewerbs zeigt. Wenn ein Unternehmen einen Lieferanten erwirbt, profitiert es von einer gesicherten Ressourcenquelle. Wenn ein Unternehmen dagegen einen Einzelhändler erwirbt, hat es garantiert eine Vertriebsstelle. Es kann eine vertikale Fusion durchgeführt werden, um zu verhindern, dass andere in der Branche ihre wirtschaftliche Stärke ausüben. Nachdem UPS Mail Boxes usw. erworben hatte, antwortete Federal Express mit dem Kauf von Kinkos, das jetzt in FedEx Office umbenannt wird.

Wettbewerbsfeindliche Aspekte

Obwohl Unternehmen, die an einer vertikalen Fusion beteiligt sind, nicht direkt miteinander im Wettbewerb stehen, können sich auf den betroffenen Märkten Änderungen ergeben. Als Teil eines größeren Unternehmens gewinnt ein fusioniertes Unternehmen größere wirtschaftliche Stärke, Zugang zu besseren Kreditkonditionen und mehr Marketingmacht. Eine vertikale Fusion kann Wettbewerber aus einem Marktsegment ausschließen. Wenn ein Automobilhersteller beispielsweise einen Reifenhersteller kauft, kann er beschließen, Reifen nicht an konkurrierende Automobilhersteller zu verkaufen. Selbst wenn dies der Fall ist, wird der Preis für den Konkurrenten höher sein, während das Unternehmen, das den Reifenhersteller besitzt, diese zum Selbstkostenpreis haben kann. Wenn ein Hersteller einen Einzelhändler erwirbt, darf dieser Einzelhändler keine wettbewerbsfähigen Marken führen.

Brown Shoe v. Vereinigte Staaten

Eine wichtige Entscheidung des Supreme Court im Jahr 1962 war die Fusion des Herstellers Brown Shoe Company mit dem Einzelhandelsgeschäft Kinney. Obwohl die Auswirkungen des Zusammenschlusses auf nationaler Ebene unerheblich waren, entschied der Gerichtshof, dass dies Auswirkungen auf einen "wirtschaftlich bedeutenden Teilmarkt" haben würde, da der Wettbewerb in kleineren Städten im ganzen Land erheblich beeinträchtigt würde. Das Gericht entschied, dass dieser vertikale Zusammenschluss einen „Wettbewerbsstopp“ verursachte und dass er anderen Unternehmen die „faire Gelegenheit zum Wettbewerb“ verweigerte. Trotz Entscheidungen wie Brown Shoe gegen die Vereinigten Staaten sind vertikale Zusammenschlüsse auf einem zunehmend globalen Markt alltäglich.