Was sind die Nachteile einer hohen Working Capital Ratio?

Das Working Capital ist das kurzfristige Vermögen abzüglich der kurzfristigen Verbindlichkeiten, aber das Working Capital-Verhältnis - auch als kurzfristiges Verhältnis bezeichnet - ist das Verhältnis des kurzfristigen Vermögens zu den kurzfristigen Verbindlichkeiten. Die kurzfristigen Vermögenswerte umfassen Barmittel, Vorräte und Forderungen. Die kurzfristigen Verbindlichkeiten umfassen Verbindlichkeiten aus Lieferungen und Leistungen sowie kurzfristige Schulden. Eine Working Capital Ratio von mehr als 1, 0 kann auf eine ausreichende Liquidität hinweisen, eine Quote von weniger als 1, 0 jedoch nicht.

Grundlagen

Eine hohe Working Capital Ratio kann bedeuten, dass der Zähler - Umlaufvermögen - im Verhältnis zum Nenner - die kurzfristigen Verbindlichkeiten - zu hoch ist oder der Nenner im Verhältnis zum Zähler zu niedrig ist. Unternehmen profitieren im Allgemeinen von einer niedrigen Verschuldung. Wenn das Verhältnis jedoch zu hoch ist, weil eines oder mehrere der Konten des Umlaufvermögens hoch sind, können operative Probleme zugrunde liegen, die die Aufmerksamkeit des Managements erfordern.

Kasse

Bargeld umfasst Bankguthaben, Einlagenzertifikate und kurzfristige Schatzwechsel. Ein kleines Unternehmen muss über ein bestimmtes Barguthaben verfügen, um Versorgungsmaterialien und andere betriebliche Bedürfnisse zu bezahlen. Zum Beispiel benötigt ein Beratungsunternehmen Geld, um Miete und Gehälter zu zahlen, da es möglicherweise erst am Ende eines Projekts eine Zahlung erhält. Ein überdurchschnittlich hoher Cash-Level kann jedoch darauf hinweisen, dass das Management keine besseren Verwendungen für das Cash finden kann, wodurch die Rendite des Unternehmens eingeschränkt wird. In Rezessionen kann ein hoher Liquiditätsbestand gerechtfertigt sein, da die Unternehmen über zukünftige Umsätze unsicher sind und sich bei großen Investitionen zurückhalten. In Wachstumsphasen stehen Unternehmen jedoch unter Druck von Eigentümern und Investoren, Kapitalanlagen zu tätigen, Aktien zurückzukaufen oder Dividenden zu zahlen.

Inventar

Der Bestand umfasst Rohstoffe, unfertige und fertige Waren. Kleine Unternehmen müssen einen bestimmten Lagerbestand vorhalten, um den Betrieb aufrecht zu erhalten und die Kundennachfrage zu erfüllen. Ein überdurchschnittlicher Lagerbestand kann jedoch auf Umsatzrückgänge hinweisen. Beispielsweise könnten die Lagerbestände eines Computer-Einzelhändlers zu hoch werden, wenn Verbraucher anfangen, mobile Geräte von Telekommunikationsanbietern zu kaufen. In Rezessionen können kleine Unternehmen ihre Produkte möglicherweise nicht schnell verkaufen, was zu einem Bestandsaufbau führen kann. Darüber hinaus kann der Marktwert des Inventars seinen Buchwert unterschreiten, insbesondere wenn das Inventar veraltete oder beschädigte Produkte enthält. Daher würde die hohe Working Capital-Quote die zugrunde liegenden Liquiditätsprobleme überdecken.

Forderungen

Ein über den normalen Forderungsbestand liegender Saldo könnte zu einer hohen Working Capital-Quote führen. Hohe Forderungen können darauf hindeuten, dass Kunden die Zahlung ihrer Rechnungen verzögern, in der Regel, weil sie Cashflow-Probleme haben. In diesem Fall würde eine hohe Quote nicht unbedingt ausreichend Liquidität bedeuten, da das Unternehmen seine Forderungen nicht schnell in liquide Mittel umwandeln könnte. Bei der Verwaltung von Forderungen könnten kleine Unternehmen die Kreditanforderungen verschärfen und überfällige Konten nachverfolgen. Um schnell Bargeld zu beschaffen, könnte ein kleines Unternehmen die Forderungen auch mit einem Abschlag an einen Dritten verkaufen, der dann versuchen würde, von den überfälligen Konten einzuziehen.

Überlegungen

Die Working-Capital-Quote eines Unternehmens ist im Vergleich zu anderen Standards, z. B. ähnlichen Unternehmen in derselben Branche oder den eigenen historischen Ergebnissen, von Bedeutung. Die Betriebskapitalquoten variieren in Branchen und Unternehmen unterschiedlicher Größe. Ein Einzelhandelsgeschäft verfügt möglicherweise über eine hohe Betriebskapitalquote, da es eine bestimmte Anzahl von Artikeln auf Lager halten muss. Andererseits kann ein Softwareunternehmen eine sehr niedrige Quote aufweisen, da es möglicherweise keinen Bestand, minimale Forderungen und sehr geringe Schulden gibt.