Auswirkungen steigender Zinssätze auf eine Bilanz

Steigende Raten wirken sich auf alle Wirtschaftsbereiche aus. Insbesondere Unternehmen leiden stark unter einem Anstieg des Durchschnittszinssatzes. Höhere Zinssätze haben sowohl direkte als auch indirekte Auswirkungen auf Unternehmen, die sich alle in der Bilanz niederschlagen. Unabhängig davon, ob Sie als Investor, Lieferant oder Unternehmer tätig sind, ist es wichtig, die Beziehung zwischen Bilanzkennzahlen und Zinssätzen in der Wirtschaft zu erfassen.

Verbindlichkeiten

Je höher die Zinssätze, desto mehr schuldet ein Kreditnehmer. Steigende Zinssätze führen folglich zu höheren Verbindlichkeiten in der Bilanz. Die in der Bilanz eines Unternehmens enthaltene Netto-Darlehensverpflichtung umfasst den ursprünglich geliehenen Betrag sowie aufgelaufene und noch nicht gezahlte Zinsaufwendungen. Während der Kapitalbetrag möglicherweise nicht aufgrund höherer Zinssätze steigt, werden die Zinsen, die dem Kreditgeber geschuldet werden, zu einem höheren Gesamtkreditbetrag führen. Unternehmen, die vor der Zinserhöhung langfristige Kredite aufgenommen haben, sind diesem Effekt zumindest bis zur erneuten Kreditaufnahme entzogen.

Eigenkapital der Aktionäre

Höhere Zinssätze bedeuten höhere Zinsbelastungen, die zu niedrigeren Gewinnen führen. Je niedriger die Profitabilität eines Unternehmens ist, desto geringer ist das Eigenkapital. Dies ist konzeptionell sinnvoll, da die Summe der Verbindlichkeiten und des Eigenkapitals in der Bilanz der Summe der Vermögenswerte entspricht. Da höhere Zinssätze zu einem Anstieg der Verbindlichkeiten führen und keine Auswirkung auf die Vermögenswerte haben, muss das Eigenkapital der Aktionäre sinken, um die Gleichheit der beiden Seiten zu erhalten. Nicht alle Unternehmen haben Gewinne in der Bilanz, sondern entscheiden sich dafür, sie in Form von Dividenden an die Aktionäre auszuschütten. Solche Unternehmen werden in ihrer Bilanz nicht notwendigerweise ein niedrigeres Eigenkapital aufweisen, sondern sie werden weniger Dividenden ausschütten.

Auswirkungen auf den Umsatz

Wenn die Zinssätze in einer Volkswirtschaft stark steigen, steigen die Zinssätze sowohl für Unternehmens- als auch für Privatkredite. Die Kreditaufnahme über Kreditkarten, Hypotheken oder Autokredite wird teurer. Dies drosselt die Konsumausgaben für im Wesentlichen alle Arten von Produkten und Dienstleistungen, was für die meisten Unternehmen zu niedrigeren Umsätzen führt. Auch dies wird zu niedrigeren Gewinnen und folglich zu einem geringeren Eigenkapital in der Bilanz führen. Während Unternehmen, die absolut keine Kredite in ihrer Bilanz haben, höhere Zinsaufwendungen vermeiden können, ist die Beeinträchtigung von Umsatz und Profitabilität aufgrund höherer Zinssätze für die meisten Unternehmen unvermeidlich.

Paradoxische Effekte

Wenn der Zinssatz zu stark ansteigt, können die Unternehmen die Summe der in ihren Bilanzen ausgewiesenen Kredite tatsächlich verringern. Dies ist darauf zurückzuführen, dass Kredite unerschwinglich werden können, was zu weniger Kreditaufnahme und weniger Investitionen führt. In solchen Fällen sinkt auch das Vermögen, da die Unternehmen bei der Aufnahme Kredite erhalten. Selbst wenn der geliehene Betrag in bar gehalten wird, steigt der Gesamtbetrag der liquiden Mittel, die einen Vermögenswert darstellen, in der Bilanz an. Viele Unternehmen nehmen Kredite auf, um in Vermögenswerte wie Maschinen, Gebäude und Rohstoffe zu investieren, die alle als Vermögenswerte ausgewiesen werden. In extremen Fällen können daher höhere Zinssätze zu niedrigeren Verbindlichkeiten und Vermögenswerten in der Bilanz führen.