Was sind die Funktionen eines Vermittlers in einem Zinssatz-Swap?

Zinsswaps bieten Gegenparteien die Möglichkeit, feste und variablen Cashflows auszutauschen. Große Finanzinstitute wie Banken, Rohstoffmarktteilnehmer und Hedgefonds dominieren den Markt für Zinsswaps. Kleinunternehmen können jedoch Zinsswaps einsetzen, um das Zinsrisiko der Verbindlichkeiten zu reduzieren. Die Hauptaufgabe der Swap-Vermittler besteht darin, Geschäfte zu vermitteln, sie können jedoch eine Reihe anderer wertvoller Funktionen ausüben.

Einen Deal einrichten

Eine Partei eines Zinsswaps erhält einen festen Cashflow und möchte diesen auf Basis eines aktuellen Zinssatzes umtauschen. Die Gegenpartei hat das gegenteilige Ziel - Floating gegen Fixed. Ein Swap-Intermediär, auch Swap-Bank genannt, ist darauf aus, potenzielle Swap-Kontrahenten abzugleichen und bei der Aushandlung eines Geschäfts zwischen ihnen zu helfen. Häufig sind sich die Swap-Gegenparteien auch nach Abschluss des Geschäfts nicht bekannt, da sich jede Partei nur mit dem Swap-Intermediär befasst. Der Intermediär berechnet abhängig von den Vertragsdetails eine Gebühr oder einen Prozentsatz der Swap-Cashflows.

Vertauschte Anonyme

Swap-Gegenparteien schätzen die Anonymität häufig aus Wettbewerbsgründen. Um es klar zu sagen: Eine Gegenpartei möchte nicht, dass ihre Konkurrenten wissen, wie sie Geschäfte abwickeln, ihre Risiken ausgleichen und ihr Kapital finanzieren. Alle diese Leckerbissen könnten sich nachteilig auf die Gegenpartei auswirken, wenn sie einem Mitbewerber oder anderen Marktteilnehmern mitgeteilt werden. Ein Hedgefonds könnte beispielsweise eine Einschätzung der Kurse in einem bestimmten Markt abgeben und große Swaps eingehen, um von der Einschätzung zu profitieren. Der Hedge-Fonds würde nicht auf andere verzichten wollen, da dies die Preise auf dem von dem Swap abgedeckten Markt beeinflussen könnte.

Verringerung des Kreditrisikos

Ein Swap-Intermediär verwaltet häufig alle Cashflows eines Swaps. Es sammelt und leitet periodische Zahlungen zwischen den Gegenparteien ein und erhält so die Anonymität. Häufig führt der Intermediär auch Kreditdienstleistungen durch, einschließlich der Beurteilung der Kreditwürdigkeit der Gegenparteien und sogar der Gewährleistung der rechtzeitigen Zahlung von Cashflows. Gegen eine Gebühr verpflichtet sich der Vermittler, eine Barzahlung ganz oder teilweise zu leisten, wenn eine der Gegenparteien ihre Verpflichtungen nicht erfüllt.

Kreditexpertise und Zugang

Swaps können sehr kompliziert werden. Ein vertrauenswürdiger Intermediär kann aufgrund seines Fachwissens, das der Intermediär mitbringt, ein geschätztes Gut für eine Swap-Gegenpartei sein. Dies kann dem Vermittler eine starke Verhandlungsposition für Sie geben, was zu dem günstigsten Geschäft mit dem geringsten Risiko führt. Ein etablierter Swap-Intermediär ermöglicht einer neuen Gegenpartei auch den Zugang zu potenziellen großen Gegenparteien in einem bestimmten Markt, die sonst nur schwer zugänglich wären.