Bewertung eines kleinen Antiquitätengeschäfts

Das Antiquitätengeschäft wird von kleinen Tante-Emma-Läden dominiert. Dies kann die Bewertung von Antiquitätengeschäften erschweren, da es an öffentlichen Informationen mangels erfahrener Investoren mangelt, die ein Interesse an dem Geschäft zeigen. Diese Unternehmen bereiten auch häufig unzureichende Finanzinformationen vor, die ein Anleger oder ein hypothetischer Käufer gerne sehen würde. Bei der Bewertung eines Unternehmens sollten Sie in der Lage sein, historische Finanzergebnisse von mindestens drei bis fünf Jahren zu analysieren.

Asset-Ansatz

Vorräte machen oft einen relativ großen Teil des Wertes eines Antiquitätengeschäfts aus. Sie sollten eine zugrunde liegende Bewertung des Unternehmensbestands durchführen, die ein wesentlicher Aspekt der Bewertung des gesamten Unternehmens ist. Der Asset-Ansatz berechnet den beizulegenden Zeitwert des Unternehmens, indem der beizulegende Zeitwert der Verbindlichkeiten vom beizulegenden Zeitwert der gesamten Vermögenswerte abgezogen wird. Notieren Sie Werte für Bestände, die nicht innerhalb von 18 Monaten verkauft wurden. Berücksichtigen Sie bei der Berechnung des Vermögens den Wert jeder Immobilie, die das Unternehmen besitzen kann.

Einkommensansatz

Verwenden Sie den Einkommensansatz, um den Barwert der zukünftigen Free Cashflows zu berechnen, die das Antiquitätenunternehmen voraussichtlich generieren wird. Dies kann durch Prognose des zukünftigen Free Cashflows oder durch Verwendung des historischen Free Cashflows als Proxy für die Zukunft erfolgen. Es ist weniger riskant für Sie, sich auf historische Ergebnisse zu verlassen, wenn diese historische Stabilität bei den operativen Margen und beim Umsatzwachstum aufweisen. Verwenden Sie einen angemessenen Abzinsungssatz, um einen Barwertfaktor zu ermitteln, der auf den Free Cashflow des Unternehmens angewendet wird.

Marktansatz

Bereiten Sie eine Liste der Transaktionen vor, bei denen Antiquitätengeschäfte gekauft und verkauft wurden. Wenn Sie das Glück haben, eine große Anzahl von Transaktionen zu analysieren, filtern Sie die weniger vergleichbaren Transaktionen anhand von Metriken wie Standort, Größe, Rentabilität, Liquidität und Wachstum. Sinnvoller ist die Verwendung von Richtliniengeschäften, die in derselben oder einer ähnlichen Region wie Ihr Unternehmen durchgeführt wurden, da diese Unternehmen ähnlichen Risiken ausgesetzt sind, die sich aus der Gesundheit der lokalen Wirtschaft ergeben.

Faustregeln

Faustregeln, die oft als Umsatzmultiplikator ausgedrückt werden, werden in verschiedenen Branchen verwendet, wenn Unternehmen gekauft oder verkauft werden. Faustregeln sollten nur als eine Art Überprüfung der Sicherheit oder Sensitivitätsanalyse verwendet werden, wenn Sie die anderen Ansätze zur Bewertung des betroffenen Unternehmens durchgeführt haben. Befragen Sie prominente Mitglieder der Branche nach Bewertungskennzahlen, die als Grundlage für die Bewertung von Antiquitätengeschäften verwendet werden. Die Korrekturen werden dann basierend auf anderen wertbeeinflussenden Faktoren nach oben oder nach unten vorgenommen. Verwenden Sie nur Daumenregeln, die von Quellen unterstützt werden, von denen bekannt ist, dass sie über beträchtliche Erfahrung im Geschäft verfügen.